2022-02-15 15:57:47
美豆價格上漲，成本端對國內(nèi)豆粕價格形成強有力支撐，預(yù)計短期豆粕價格震蕩偏強；全球油脂供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍未改善，短期國內(nèi)外油脂市場多空爭奪較為激烈，預(yù)計油脂價格高位寬幅震蕩。
美國農(nóng)業(yè)部2月供需報告整體利多，但基本上已提前被市場交易，預(yù)計短期美豆價格震蕩偏強，能否突破前高1677.5美分/蒲式耳，需看后期南美大豆產(chǎn)量變化情況。國內(nèi)大豆庫存低位運行，節(jié)后飼料養(yǎng)殖企業(yè)將有一波補庫需求，支撐豆粕基差報價。一季度東南亞棕櫚油產(chǎn)量偏低，庫存低位運行，原油價格上漲也利好油脂價格。
產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào) 推升南美豆價
春節(jié)假期，由于南美巴西和阿根廷等主產(chǎn)國大豆產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)干旱，大豆產(chǎn)量預(yù)測值繼續(xù)下調(diào)，美豆出口需求好轉(zhuǎn)，資金和技術(shù)買盤活躍，繼續(xù)推升美豆價格。
受不利天氣影響，市場機構(gòu)繼續(xù)下調(diào)2021/2022年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測值。Celeres公司預(yù)計為1.345億噸，低于此前的1.457億噸；StoneX預(yù)計為1.265億噸，較1月份下調(diào)5.6%；Datagro預(yù)計為1.3億噸，低于此前的1.421億噸；COGO公司預(yù)計為1.25億噸，低于此前的1.31億噸。
布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)計，2021/2022年度阿根廷大豆播種面積1630萬公頃，低于上年度的1690萬公頃；大豆產(chǎn)量4200萬噸，低于早先預(yù)期的4400萬噸，也低于上年度的4310萬噸。市場預(yù)期巴拉圭大豆產(chǎn)量也將從最初預(yù)期的1000萬噸減產(chǎn)一半以上。
受南美大豆產(chǎn)量下調(diào)影響，大豆出口能力下滑，美國大豆出口需求有望增加，近期美豆出口訂單已有好轉(zhuǎn)跡象，春節(jié)假期美豆價格強勢突破1500美分/蒲式耳。
節(jié)后外盤帶動 豆粕大幅走高
2月9日，沿海地區(qū)蛋白43%豆粕現(xiàn)貨報價3990～4240元/噸，比前一日上漲20～40元/噸，比節(jié)前上漲300～350元/噸。其中，華北地區(qū)4020～4040元/噸，華東地區(qū)3990～4220元/噸，華南地區(qū)4180～4240元/噸。
2月7日，遼寧大連普通蛋白豆粕現(xiàn)貨基差報價M2205+440元/噸，天津現(xiàn)貨基差報價M2205+300元/噸，山東日照2-3月基差報價M2201+310元/噸，江蘇張家港2-3月基差報價M2205+330元/噸，廣東東莞基差報價M2205+500元/噸，較節(jié)前上漲20～40元/噸。
春節(jié)前一周國內(nèi)大豆壓榨量迅速降至173萬噸，截至1月底，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存330萬噸，比前一周減少27萬噸，比上月同期增加18萬噸，比上年同期減少203萬噸。根據(jù)船期監(jiān)測，2月份國內(nèi)大豆到港量降至600萬噸左右，節(jié)后油廠將迅速恢復(fù)開機，預(yù)計大豆庫存將保持偏低水平。
1月底，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存32萬噸，比前一周增加3萬噸，比上月同期減少26萬噸，比上年同期減少12萬噸，比過去3年同期均值減少20萬噸。預(yù)計豆粕庫存繼續(xù)上升幅度有限。
美豆出口需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，推升美豆價格，成本端對國內(nèi)豆粕價格形成強有力支撐，節(jié)后第一個交易日，國內(nèi)豆粕期價強勢漲停。節(jié)后飼料養(yǎng)殖企業(yè)將有一波補庫需求，豆粕庫存維持低位，支撐豆粕基差報價。預(yù)計短期豆粕價格震蕩偏強，基差報價保持堅挺。
市場多空博弈 豆油沖高回落
2月9日，沿海地區(qū)一級豆油市場報價10480～10860元/噸，比前一日下跌100～120元/噸，比節(jié)前上漲100～160元/噸。其中，華北地區(qū)10480～10500元/噸，華東地區(qū)10570～10700元/噸，華南地區(qū)10670～10860元/噸。近日豆油價格沖高回落，成交清淡。
監(jiān)測顯示，1月底，全國主要油廠豆油庫存81萬噸，比上周同期增加2.5萬噸，月環(huán)比增加3萬噸，同比減少1萬噸，比近3年同期均值減少20萬噸。隨著春節(jié)假期結(jié)束，大豆壓榨量將迅速回升，預(yù)計豆油庫存將延續(xù)上升趨勢。
市場消息稱，3月份馬來西亞將全面放開邊境，勞動力短缺問題可能得到改善，打壓棕櫚油價格，帶動國內(nèi)外油脂價格全線回調(diào)。一季度東南亞棕櫚油產(chǎn)量偏低，庫存低位運行，全球油脂供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍未改善，原油價格上漲也利好油脂價格。
2月份國內(nèi)大豆到港量繼續(xù)下降，但隨著節(jié)后大豆壓榨量迅速回升，加之豆油價格高企抑制部分消費需求，豆油庫存預(yù)期上升，豆油基差報價或?qū)⒊袎合滦?。短期國?nèi)外油脂市場多空爭奪較為激烈，預(yù)計國內(nèi)豆油價格高位寬幅震蕩。
短期供應(yīng)偏緊 棕油仍有支撐
2月9日，國內(nèi)沿海地區(qū)24度棕櫚油報價11030～11290元/噸，比前一日下跌130～160元/噸，比節(jié)前波動20～90元/噸。其中，天津11150元/噸，山東日照11290元/噸，江蘇張家港11220元/噸，福建廈門11080元/噸，廣東廣州11030元/噸。春節(jié)假期，上下游企業(yè)購銷基本停滯，加之豆棕價差倒掛，市場僅剩剛需，成交清淡。
節(jié)后國內(nèi)外棕櫚油價格沖高回落。監(jiān)測顯示，2月9日，馬來西亞3月船期24度棕櫚油CNF報價1440美元/噸，折合到港完稅成本11030元/噸（關(guān)稅9%，增值稅9%），比2205合約高1160元/噸；4月船期棕櫚油CNF報價1390美元/噸，折合到港完稅成本10650元/噸，比2205合約高780元/噸。
節(jié)后棕櫚油進口對盤面仍大幅倒掛，國內(nèi)貿(mào)易商沒有新增買船。本周棕櫚油到港量繼續(xù)減少，庫存下降。2月8日，沿海地區(qū)食用棕櫚油庫存33萬噸（加上工棕41萬噸），比節(jié)前減少4萬噸，月環(huán)比減少15萬噸，同比減少25萬噸。其中，天津6.5萬噸，江蘇張家港10萬噸，廣東11萬噸。由于棕櫚油進口持續(xù)倒掛，一季度國內(nèi)買船偏少，預(yù)計2月份棕櫚油到港量30萬噸～40萬噸，但由于棕櫚油價格高企，消費需求疲軟，短期棕櫚油庫存變化不會太大。
當前，東南亞棕櫚油處于減產(chǎn)周期，一季度馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量仍將處于低位，但由于棕櫚油價格高企，相較其他油脂失去價格優(yōu)勢，以印度為代表的棕櫚油進口國減少進口，預(yù)計近兩個月棕櫚油庫存仍將低位運行。
市場消息稱，2022年3月1日起，馬來西亞將放開邊境，勞動力短缺問題或?qū)⒌玫浇鉀Q，利空棕櫚油價格。印度尼西亞將從2月15日起，要求出口許可擴大到所有棕櫚油產(chǎn)品，限制棕櫚油出口，短期棕櫚油市場供應(yīng)緊張格局延續(xù)，價格仍有支撐，后期供應(yīng)能否改善仍需關(guān)注。（原文刊登于2022年2月12日糧油市場報A03版）
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