2023-11-30 09:04:40
11月26日，首屆中國農(nóng)產(chǎn)品期貨論壇暨中國農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理研究會期貨專委會成立大會在湖北省武漢市舉辦。此舉標(biāo)志著期貨這一重要風(fēng)險管理工具成為中國農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理研究會重點研究和關(guān)注的領(lǐng)域。
中國農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理研究會會長張紅宇表示，自2016年以來，“保險+期貨”已經(jīng)連續(xù)8年被寫入中央一號文件。經(jīng)過國家8年來的持續(xù)推進，實現(xiàn)了由零星分散到縣域覆蓋、由單一支持到多方共擔(dān)，由種植單元到種養(yǎng)兩業(yè)的發(fā)展。期貨產(chǎn)品由價格險擴大到收入險、利潤險，實現(xiàn)了生產(chǎn)、加工、庫存、銷售、貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈參與“保險+期貨”的發(fā)展過程，并衍生出“保險+期貨+訂單農(nóng)業(yè)”“保險+期貨+信貸”“保險+期貨+融資租賃”等創(chuàng)新模式，對穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格預(yù)期，引導(dǎo)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，保護農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的收益發(fā)揮了重要作用。
張紅宇指出，目前我國的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場存在產(chǎn)品種類少、市場規(guī)模小，“國”字化程度不高、聯(lián)農(nóng)帶農(nóng)的機制不健全等突出矛盾。進入全面鄉(xiāng)村振興、推進農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的新階段，更多地應(yīng)用市場化手段開展農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理，做大做強農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，對保障國家糧食安全、穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品供給預(yù)期意義重大。
與會者探討農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈治理的法律規(guī)制問題。就“大國小農(nóng)”中國特色，立足期貨交易所自身，以“可持續(xù)”發(fā)展為核心發(fā)揮期貨市場支農(nóng)作用的實踐。通過分析生豬、肉禽、動保、種業(yè)、寵物等產(chǎn)業(yè)的行業(yè)趨勢，暢談2024年投資策略。
與會者表示，農(nóng)產(chǎn)品期貨在價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、配置資源發(fā)揮著重要作用：通過提升價格發(fā)現(xiàn)效率讓產(chǎn)業(yè)主體決策有據(jù)可依；通過套期保值、基差交易、場外期權(quán)、現(xiàn)貨交割、虛擬庫存管理等多種方式，提供遠(yuǎn)期價格指導(dǎo)和避險工具，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護航；期貨標(biāo)準(zhǔn)樹立了產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿，推動市場標(biāo)準(zhǔn)化程度提升；發(fā)揮期貨倉單融資功能，緩解產(chǎn)業(yè)融資困難；“期貨+訂單”保障產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)順暢，助力安民固邊；期貨交割服務(wù)縣域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展。
與會者對“保險+期貨”跨界金融支農(nóng)模式進行了思考。保險公司與期貨公司聯(lián)動創(chuàng)新“保險+期貨”產(chǎn)品，滿足差異化風(fēng)險保障需求；農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動創(chuàng)新“保險+期貨”模式，助力農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷實現(xiàn)閉環(huán)保障；政策性與商業(yè)性業(yè)務(wù)聯(lián)動拓展“保險+期貨”覆蓋地域，助力農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展；企業(yè)聯(lián)動提供“保險+期貨”資金支持，助力脫貧縣優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展。然而，這項業(yè)務(wù)也面臨著困境與挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)在政策支持合力有待提高、財政補貼業(yè)務(wù)歸箱存在爭議、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場品種有限、基差存在影響農(nóng)戶參保積極性、交易對手可能存在信用風(fēng)險等問題，此外，在保險業(yè)務(wù)定位、條款報備、期權(quán)交易入賬、盈利能力等方面也存在困難。建議財政部、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會等相關(guān)部門發(fā)揮合力完善“保險+期貨”頂層設(shè)計，推動政府加大財政支持力度，減輕農(nóng)民繳費負(fù)擔(dān)，引導(dǎo)價格險向收入險過渡，優(yōu)化收入險風(fēng)險分擔(dān)機制，加快農(nóng)產(chǎn)品期貨市場建設(shè)，完善市場監(jiān)管機制
與會者表示，“保險+期貨”的核心要義不在于其參與機構(gòu)的組織形式，而在于在收入保險中應(yīng)使用期貨價格作為價格基準(zhǔn)。 收入保險和“保險+期貨”的金融本質(zhì)是相同的，二者基本原理和政策目標(biāo)完全一致。研究如何規(guī)范使用期貨價格信息為保險產(chǎn)品定價，既是對“保險+期貨”模式的優(yōu)化完善，也是對目前試點的種植收入保險的優(yōu)化完善。下一步應(yīng)加強研究，建立中國版的商品交易所價格條款（CEPP），研究考慮產(chǎn)量—價格相關(guān)性的收入保險定價；由于中國與美國市場結(jié)構(gòu)不同，不能照搬美國規(guī)則，應(yīng)當(dāng)研究中國特色的“保險+期貨”市場規(guī)則。
針對我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場“主力合約不連續(xù)，近月合約不活躍”，與企業(yè)常年持續(xù)性經(jīng)營的實際不符，難以滿足其避險需求的現(xiàn)狀，與會者對商品期貨市場做市商政策的效果與優(yōu)化進行研究，探討如何通過做市商滿足投資者的即時交易需求。研究發(fā)現(xiàn)，做市商政策顯著提升了玉米和豆粕期貨不活躍合約的市場質(zhì)量；引入做市商后，玉米和豆粕期貨的訂單不平衡顯著降低，從而降低了不活躍合約的交易成本，流動性得以提升；雇傭更多做市商公司有助于更好地提升市場質(zhì)量，尤其是對于不活躍合約數(shù)量較多的期貨品種；對于類似豆粕期貨（有5個不活躍合約）的期貨品種，可以適當(dāng)縮短不活躍合約的做市時期，以換取不重疊的做市時間。
華中農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院院長李谷成主持論壇主題演講環(huán)節(jié)，華中農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授李劍主持圓桌討論環(huán)節(jié)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部管理干部學(xué)院農(nóng)業(yè)農(nóng)村法治研究中心主任楊東霞、大連商品交易所市場發(fā)展部（國際業(yè)務(wù)發(fā)展部）經(jīng)理劉子嘉、鄭州商品交易所商品二部高級經(jīng)理胥敬華、浙商證券農(nóng)林牧漁首席分析師孟維肖等參與圓桌討論。來自中央有關(guān)部門、科研機構(gòu)、高等院校、農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理單位等領(lǐng)導(dǎo)和專家學(xué)者近150人參加會議。
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