2024-12-03 15:25:51
10月至今，尿素行情經(jīng)歷了六七輪漲跌波動，預(yù)期利好臨近，或擾動市場行情。
開工率下降 供應(yīng)或收緊
這個冬季，晉城的停車改造推遲到了明年，因此山西的開工率與往年比偏高。但四季度的開工率下降，一方面是因為煤制尿素因環(huán)保限產(chǎn)，另一方面是氣頭尿素企業(yè)錯峰生產(chǎn)。
根據(jù)今年部分氣頭企業(yè)的停車計劃安排，已有4家企業(yè)處于停車狀態(tài)。12月初預(yù)計青海、內(nèi)蒙古也將有3家企業(yè)陸續(xù)停車，這是開工率下降的第一階段；12月5日至15日期間，西南陸續(xù)還有4家企業(yè)將停車，這是開工率下降的第二階段；12月下旬至明年1月，預(yù)計還有3~5家企業(yè)計劃停車，這是開工率下降的第三階段，也是最后一個階段。
根據(jù)企業(yè)的停車時間安排，理論上講，尿素日產(chǎn)量最低將降至18萬噸左右，但這期間會伴隨一些短時故障出現(xiàn)，或者會有意外限產(chǎn)等出現(xiàn)，日產(chǎn)量最低可能降至17萬~17.5萬噸，但很難跌破17萬噸。因此，雖然供應(yīng)環(huán)比收緊，但對比往年同期最低16萬噸以內(nèi)的日產(chǎn)量來看，今年預(yù)期的日產(chǎn)量同比仍較高，且高出1萬噸以上。故而，即使出現(xiàn)短時缺貨也僅是表象。
需求或增加 采購不集中
目前，復(fù)合肥企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)入返青肥、高氮肥生產(chǎn)階段，且未來開工率會繼續(xù)提升，在12月中旬前后達(dá)到高峰，原料尿素的需求也會增加。生產(chǎn)具有持續(xù)性，對尿素的采購會穩(wěn)定持續(xù)。但因為近兩個月尿素行情持續(xù)低位運(yùn)行，不少復(fù)合肥廠已經(jīng)在做尿素的采購儲備工作，部分復(fù)合肥廠的尿素庫存明顯高于同期，因此難有集中性的大規(guī)模尿素采購出現(xiàn)。
根據(jù)化肥淡季商業(yè)儲備的任務(wù)考核要求，今年12月至明年3月正處于儲備高峰期，采購量會明顯多于今年10月至11月。但是因已經(jīng)過去的兩個月尿素行情持續(xù)低迷，加之今年尿素儲備任務(wù)占比從三成以上降到兩成，儲備的利好在一定程度上被弱化。
基層有采購 但持續(xù)性差
變數(shù)較大的需求流向，除了復(fù)合肥和商業(yè)儲備，還有下游自發(fā)性的采購儲備。一年一季的區(qū)域備肥時間較長，而一年兩季的主流尿素需求地區(qū)，要面臨冬臘肥和返青肥市場，因此在今年12月至明年1月期間的農(nóng)業(yè)市場成交氛圍會階段性地更活躍一些。但近兩個月內(nèi)，尿素相對較低的價格也階段性吸引了經(jīng)銷商的適量儲備。后期，隨著用肥時間的臨近，仍會有農(nóng)業(yè)需求的出現(xiàn)，只是需求持續(xù)時間有限，一旦價格過高會抑制下游的采購積極性。
綜合以上分析，基于供需雙重的利好發(fā)展預(yù)期，國內(nèi)尿素行情在震蕩過后，大概率會逐漸被拉升。但結(jié)合到實際的市場現(xiàn)狀，漲價后的成交并不會太活躍，有可能從當(dāng)前的窄幅波動進(jìn)入下一階段的波動，直至利好因素帶來的動力被市場消化。
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